对新手的建议：先从银行股起步，更容易建立信心；等拿稳了第一笔分红，再慢慢配置电力股做压舱石。
这不是哪一个比另一个差的判断，而是两者的"收益-风险-持有体验"三维坐标截然不同，适配的是不同的起步阶段和心理状态。一下就来对比看看两者在新手眼中最关键的核心差异：
对比维度
国有大行
水电龙头（长江电力）
当前股息率
六大行A股平均约4.0%-4.6%（工商银行约4.1%，交通银行约4.6%）；H股更高达5%-7%（工行H约5.9%，建行H约5.6%）
约3.5%-3.8%，当前息差约203bp，处于2014年以来历史最高位
分红保障机制
★★★★★ 制度化：30%分红率维持十余年，受新"国九条"强制约束——不分红就要被ST
★★★★★ 章程化：70%写入公司章程至2030年，法律效力更强，历史履约完美
年度波动与回撤
中证银行近3年最大回撤约-15.15%，近10年最大回撤约-23%——持有过程更颠簸
近10年回撤超17%仅2次，回撤修复更快，持有体验更平稳
当前估值
PB仅0.5-0.7倍，42家银行全部破净，平均PB约0.6倍
PE约19-21倍，市净率约2.9倍——市场给确定性付了溢价，不算便宜
成长性与利润弹性
增速1%-3%，息差低位压制盈利弹性，但估值修复空间巨大（机构预判有望修复至1倍PB）
折旧到期释放利润+财务费用持续压降+AI算力引爆用电增量，利润增速约5%
2025年全年分红总额
六大行合计超4200亿元，工行单家约1106亿
全年每股1.00元，分红总额约244.68亿元，分红比例71%
第一维度：赚钱效应——同样的本金，每年多到手约1%
对于新手来说，最能提升信心的，是每年到账的绝对现金金额。
银行股的当期股息率明显更高：六大行A股平均约4.0%-4.6%，交通银行以约4.58%领跑，工商银行约4.07%，建设银行约4.06%。部分股份行更高——兴业银行股息率约5.64%，招商银行约5.1%。长江电力当前股息率约3.5%-3.8%，低于国有大行约1个百分点。
以投入10万元为例：买银行股，每年分红约4000-4600元；买长江电力，每年约3500-3800元。对新手来说，第一年多到手约500-800元，积累信心的速度自然更快。
但更高的股息率不等于没有代价。 银行股的股息率之所以高，一部分原因是股价被压得更低——A股42家银行全部破净（PB仅0.5-0.7倍），市场对银行资产质量和息差压力的担忧始终存在。长江电力当前PE约18-20倍，市场已经为它的确定性支付了相应溢价，股息率自然偏低。新手在追求股息的起步期，银行股的"多到手1%"是实实在在的即时反馈，值得优先配置。
️ 第二维度：安全性——分红能不能稳得住？
银行靠制度锁死底线——30%分红率维持十余年，不分红就要被ST。 六大国有银行的30%分红率已制度化超过十年，新"国九条"明确规定主板企业若连续三年累计现金分红不足年均净利润30%将被ST——不分红就要被ST，30%从"优秀表现"变成了"标配底线"。工商银行自2006年上市以来累计现金分红高达1.58万亿元，交通银行分红比例达32.3%，连续14年保持30%以上。
水电靠章程锁死上限——70%写入公司章程至2030年，法律效力更强。 长江电力于2025年正式公告，对2026年至2030年每年度的利润分配按不低于当年归母净利润的70%进行现金分红。回溯历史，履约近乎完美——2016-2020年"每股不低于0.65元"阶段年年超额分红，2021-2025年"不低于70%"阶段五年中仅一年因来水偏枯分红微降，其余全部超额兑现。2025年全年每10股派10元，分红总额约244.68亿元，分红比例达71%。
⚠️ 对新手来说，这两套保障都是顶级配置，随便买哪一个，分红都不会突然"断缴"。 但银行的风险在于息差持续低位（国有大行普遍在1.2%-1.3%区间，交通银行仅1.20%），零售不良率边际上升，盈利弹性被结构性压制；水电的风险在于来水偏枯（2022年极端干旱导致发电量下降10.9%，次年分红微降约2800万元）和市场化电价下行。这些风险不影响高分红的大趋势，但会影响持有过程中的心理体验。
第三维度：未来潜力——持有体验与成长弹性兼得
银行股的波动更大，但估值修复的隐性期权最具爆发力。 银行股正常年份最大回撤约15%，近3年最大回撤约-15.15%，极端年份超30%——持有过程比较颠簸。但PB仅0.5-0.7倍提供了强悍的低估保护，机构判断优质银行有望率先向1倍PB修复——从0.6倍修复至1倍，意味着超过40%的向上弹性。
水电龙头的波动更小，持有体验明显更平稳。 长江电力近10年内，回撤超过17%的次数仅2次，回撤超过8%后通常在1-2个月内修复至前高。2026年一季度更是开门红——归母净利润67.61亿元，同比大增30.5%，发电量618.25亿千瓦时，同比增长7.19%。
银行"颠簸但更有收益潜力"，水电"平稳但股息率偏低"。 两者恰好可以互补——银行提供更高股息率和估值修复的隐性期权，水电提供更佳持有体验为组合"减震"。
新手如何选？——两份起步计划
对每月定投几百到2千的年轻攒股者，首选路径最有实效：工行/建行/农行A股。百股门槛极低（约600-800元），4%以上的股息率即时反馈感强，每月定投1手毫无压力，且制度锁死的分红机制可以帮助稳定心态。同时间边投边学习了解银行的息差变化、不良率变化等基本面知识，为后续做足功课。
对初入市场已有一笔积蓄（十万元以上）的稳健起步者，可以构建最简单的"银行（60%）+电力（40%）"双核心组合：
组合层级
方向
代表标的
参考比例
核心功能
核心底仓
国有大行+水电龙头
工行/建行/农行A股、长江电力A股
80%-100%
提供最稳定的现金流和安全垫，制度+章程双重保险
弹性仓位（可选）
高股息火电
国电电力（60%分红率+保底0.22元/股）、内蒙华电（70%分红承诺）
0%-20%
博取更高股息率（约5%-7%），宜在累计更多底仓后再介入
最省心的完全被动型替代方案：完全不想研究个股
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红利低波ETF（563020）
可选：100%配置
一键覆盖50只银行/水电/高速等高息股，每半年自动调仓，管理费仅0.15%/年
注：以上为参考配置框架，具体标的及比例需根据个人资金量与风险承受度自行判断，不构成投资建议。
无论从哪个路径着手，有三条铁律值得从一开始就守住：①股息到账日全额再投，让复利飞轮尽快转起来；②持仓满1年后所有股息全额免税——长期持有者天然享受税制最优；③不要在任何一个账户跌穿10%时恐慌割肉——银行股正常年份波动就在此区间，年度的颠簸是常态而非意外。
新手攒股收息，从银行股起步更容易快速看见回报，在第一次分红到账后逐步搭配长江电力这类水电龙头来"压舱"——前者帮你增强信心，后者让你拿得更稳，两者搭配就走出了稳健复利的第一步。
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